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Finanzas

El conflicto EU-Irán desde la perspectiva inmobiliaria

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Este martes por la noche, tiempo del centro de México, la tensión militar que encabezan los gobiernos de Estados Unidos e Irán tomó un nuevo giro. 

Tras un ataque con misiles iraníes a bases militares norteamericanas en Irak, el presidente Donald Trump, organizó una conferencia de prensa en la Casa Blanca en la que hizo un ‘llamado por la paz’ y amenazó a Irán con sanciones económicas, lo que dio un respiro a la agitación en los mercados financieros. 

Como si no fuera suficiente, dos sismos de magnitud 4.9 y 4.5, respectivamente, sacudieron la frontera entre Irán y Afganistán.

Asimismo, un avión comercial de Ukraine International Airlines, que volaba de Terán a Ucrania, colisionó en una zona aledaña a la capital iraní, en lo que el gobierno ucraniano calificó como una falla en la aeronave.

Ante la convulsa coyuntura, el mercado inmobiliario del vecino país podría verse afectado. Esto es lo que dicen los analistas:

Mercado inmobiliario estadounidense se prepara para la incertidumbre 

El portal especializado en bienes raíces, Realtor.com, publicó esta mañana que ante una posible guerra con Irán que un conflicto armado significaría una desaceleración para el mercado inmobiliario de la Unión Americana. 

“Lo que se avecina como una guerra con Irán podría desanimar a los compradores de inmuebles en los Estados Unidos porque se incrementa la incertidumbre y se desestabilizan las tasas de interés”, dijo el economista George Ratiu en una entrevista al ya mencionado medio. 

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Foto: Wall Street Journal

Por otra parte, quienes se podrían ver beneficiados en el largo plazo son los tenedores de deuda hipotecaria ante un establecimiento de tasas ligado a los bonos del Tesoro, que históricamente tienden a estabilizarse durante un conflicto bélico. 

“Una tasa de interés con mayor dependencia a los bonos del tesoro y no al mercado accionario presiona la tasa hacia abajo, lo cual beneficia a quienes desean obtener créditos inmobiliarios o a quienes se hacen de compromisos inmobiliarios”, finalizó Ratiu.

Finanzas

Tipos de Instrumentos de inversión: CKD’s y CERPI’s

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CKD’s

Creados en 2009, la BMV define a los Certificados de Capital de Desarrollo (CKD’s), como “títulos o valores fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o más proyectos o para la adquisición de una o varias empresas”.

Impulsan proyectos de infraestructura como carreteras, aeropuertos, entre otros; así como proyectos empresariales, inmobiliarios y mineros, además de algunos especializados en el desarrollo de tecnología y de capital privado.

Al igual que los Fibras, funcionan a través de un fideicomiso, por lo que el vehículo legal identificado en la regulación es el “Certificado Bursátil Fiduciario” (CBF), con la diferencia de que los instrumentos que participan en el Sector Inmobiliario se complementan con la palabra “inmobiliario” (ya sean CKD’s o Fibras) y el resto de los CKD’s participando en otros sectores se complementa con la palabra “de desarrollo”.

Cabe destacar que no cuentan con un valor nominal, solo tienen un valor de referencia, y los rendimientos de estos instrumentos son variables dependiendo de los beneficios de cada proyecto. Asimismo, en su estructura existen dos periodos importantes: inversión y desinversión con un plazo de liquidación o vencimiento fijo.

Deloitte México destaca que los CKD’s surgen como una respuesta a la necesidad de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (SIEFORES), entidades que invierten los recursos de las AFORES, de diversificar sus portafolios a través de activos alternativos como son compañías y proyectos de carácter privado.

Al mes de marzo de 2020, la suma colocada exclusivamente en Certificados de Capital de Desarrollo ascendió a 240 mil millones de pesos.

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CERPI’s

Los Certificados Bursátiles Fiduciarios de Proyectos de Inversión surgieron en 2015. De acuerdo con la BMV, se definen como los recursos que obtiene una empresa y que son destinados para el financiamiento de sus proyectos, así como a la inversión en acciones, partes sociales o al financiamiento de Sociedades, ya sea directa o indirectamente a través de uno o varios vehículos de inversión.

Al igual que los instrumentos antes mencionados, los CERPI’s funcionan a través de un Fideicomiso cuyos recursos se destinan a financiar proyectos y deben ser operados por un administrador que cuenta con amplia experiencia en el sector de inversión al que se enfocan.

“Dirigidos a inversionistas institucionales, pueden emitirse bajo el mecanismo de llamadas de capital al igual que los CKD´s que permite invertir los recursos captados en proyectos de distintos sectores productivos que aún se encuentren en etapa de desarrollo”.

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Asimismo, deben contar con una estructura de Gobierno Corporativo similar al que tiene una empresa de acciones, mediante el cual la toma de decisiones está basada en un grupo colegiado de expertos, es decir, tiene que estar conformado por una Asamblea de tenedores, un Comité Técnico y un Comité de inversiones.

Fueron diseñados como un vehículo equiparable con los Fondos de Capital Privado Internacionales y, de igual manera, permiten que los Fondos de pensiones, aseguradoras y otros Inversionistas Institucionales nacionales y extranjeros, puedan invertir en una amplia gama de proyectos en los diferentes sectores productivos de la economía.

Por: Mónica Herrera

Este es un fragmento del artículo Instrumentos de inversión inmobiliaria, ¿Por qué es importante invertir en este sector? de la edición 124 https://inmobiliare.com/inmobiliare-124/

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