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Finanzas

EXNI 2019, foro para el análisis de la situación del sector inmobiliario

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El 6 y 7 de noviembre, el Hotel Camino Real de CDMX fue testigo de la Expo Negocios Inmobiliarios 2019, EXNI. Se dieron cita los más relevantes actores de la industria de bienes raíces para discutir los temas centrales que atañen a esta industria. 

El panel ‘Panorama Económico: la evolución de los mercados hacia 2020’, reunió a varios representantes del ala de inversionistas y firmas de financiamiento en real estate para hablar de los retos que enfrenta el sector ante un ecosistema económico enrarecido y un ambiente de incertidumbre política en el nivel local e internacional. 

Se unieron en este panel, Nora Galván, Operations and Finance VP CCLA Group; Ingrid Castillo, cofundadora y Managing Partner de CAPITEL; Germán Ahumada, copresidente y socio fundador de ARTHA Capital y Aldo Fabricio Barrón, socio de Gloria Ponce de León & Hernández. La discusión fue moderada por Lyman Daniels, presidente de CBRE México.

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Foto: Inmobiliare

“En ARTHA Capital somos inversionistas cautelosos. A pesar del ambiente enrarecido, vemos oportunidades. El mercado industrial está mejor que nunca y con un nuevo TLCAN más firme existe mayor certidumbre”, dijo Germán Ahumada. 

Por su parte, Ingrid Castillo mencionó que un ecosistema con certidumbre limitada significa la generación de nuevas oportunidades en las que nuevos esquemas de financiamiento, muchos de ellos impulsados a través de la tecnología como las proptech

Seguridad pública, un tema a resolver para garantizar la inversión 

Aldo Barrón, socio de Gloria Ponce de León & Hernández, dijo a Inmobiliare en entrevista que el tema de seguridad pública y su aumento en regiones como Bajío, particularmente en Querétaro, tiene que convertirse en prioridad para administraciones locales y federales para evitar que la inversión vuele y se detenga el desarrollo. 

Asimismo, Barrón consideró que las políticas que emprende el presidente Donald Trump contra China son beneficiosas para México ya que atraen a los inversionistas inmobiliarios del dragón asiático a nuestro país, detonando el mercado industrial.

Finanzas

Tipos de Instrumentos de inversión: CKD’s y CERPI’s

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CKD’s

Creados en 2009, la BMV define a los Certificados de Capital de Desarrollo (CKD’s), como “títulos o valores fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o más proyectos o para la adquisición de una o varias empresas”.

Impulsan proyectos de infraestructura como carreteras, aeropuertos, entre otros; así como proyectos empresariales, inmobiliarios y mineros, además de algunos especializados en el desarrollo de tecnología y de capital privado.

Al igual que los Fibras, funcionan a través de un fideicomiso, por lo que el vehículo legal identificado en la regulación es el “Certificado Bursátil Fiduciario” (CBF), con la diferencia de que los instrumentos que participan en el Sector Inmobiliario se complementan con la palabra “inmobiliario” (ya sean CKD’s o Fibras) y el resto de los CKD’s participando en otros sectores se complementa con la palabra “de desarrollo”.

Cabe destacar que no cuentan con un valor nominal, solo tienen un valor de referencia, y los rendimientos de estos instrumentos son variables dependiendo de los beneficios de cada proyecto. Asimismo, en su estructura existen dos periodos importantes: inversión y desinversión con un plazo de liquidación o vencimiento fijo.

Deloitte México destaca que los CKD’s surgen como una respuesta a la necesidad de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (SIEFORES), entidades que invierten los recursos de las AFORES, de diversificar sus portafolios a través de activos alternativos como son compañías y proyectos de carácter privado.

Al mes de marzo de 2020, la suma colocada exclusivamente en Certificados de Capital de Desarrollo ascendió a 240 mil millones de pesos.

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CERPI’s

Los Certificados Bursátiles Fiduciarios de Proyectos de Inversión surgieron en 2015. De acuerdo con la BMV, se definen como los recursos que obtiene una empresa y que son destinados para el financiamiento de sus proyectos, así como a la inversión en acciones, partes sociales o al financiamiento de Sociedades, ya sea directa o indirectamente a través de uno o varios vehículos de inversión.

Al igual que los instrumentos antes mencionados, los CERPI’s funcionan a través de un Fideicomiso cuyos recursos se destinan a financiar proyectos y deben ser operados por un administrador que cuenta con amplia experiencia en el sector de inversión al que se enfocan.

“Dirigidos a inversionistas institucionales, pueden emitirse bajo el mecanismo de llamadas de capital al igual que los CKD´s que permite invertir los recursos captados en proyectos de distintos sectores productivos que aún se encuentren en etapa de desarrollo”.

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Asimismo, deben contar con una estructura de Gobierno Corporativo similar al que tiene una empresa de acciones, mediante el cual la toma de decisiones está basada en un grupo colegiado de expertos, es decir, tiene que estar conformado por una Asamblea de tenedores, un Comité Técnico y un Comité de inversiones.

Fueron diseñados como un vehículo equiparable con los Fondos de Capital Privado Internacionales y, de igual manera, permiten que los Fondos de pensiones, aseguradoras y otros Inversionistas Institucionales nacionales y extranjeros, puedan invertir en una amplia gama de proyectos en los diferentes sectores productivos de la economía.

Por: Mónica Herrera

Este es un fragmento del artículo Instrumentos de inversión inmobiliaria, ¿Por qué es importante invertir en este sector? de la edición 124 https://inmobiliare.com/inmobiliare-124/

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