El mercado global de oficinas ha pasado los últimos años bajo presión: teletrabajo, tasas de interés más altas y cambios en la demanda corporativa han puesto en duda el futuro del sector.
Sin embargo, Barclays identifica oportunidades selectivas dentro del inmobiliario de oficinas, particularmente en mercados donde los fundamentales siguen siendo sólidos o donde ciertos submercados mantienen demanda estable.
La clave, según el banco, no es apostar por el sector en bloque, sino diferenciar entre ubicaciones, calidad de activos y compañías.
Preferencia por oficinas fuera del CBD tradicional
En su análisis sobre empresas inmobiliarias europeas, Barclays destaca que las oficinas en zonas periféricas pueden mostrar mayor resiliencia que algunos distritos financieros tradicionales.
El banco, por ejemplo, ha señalado una preferencia por compañías con portafolios en mercados periféricos frente a aquellas concentradas en los principales distritos centrales de negocios.
Esto responde a varios factores:
- menor saturación de oferta
- rentas más competitivas
- mayor flexibilidad para grandes ocupantes
En otras palabras, no todas las oficinas enfrentan la misma presión estructural.
Un sector en reconfiguración estructural
El análisis de Barclays se produce en un momento de transición para el mercado de oficinas.
Desde la pandemia, la adopción del trabajo híbrido y remoto ha reducido la ocupación en muchos edificios corporativos, obligando a propietarios y desarrolladores a replantear estrategias de inversión.
Al mismo tiempo, el sector enfrenta:
- mayores costos de financiamiento
- ajustes en valuaciones inmobiliarias
- menor liquidez en transacciones
En algunos mercados, estas dinámicas han provocado caídas de valor y vacancia elevada en edificios antiguos o mal ubicados.
Pero las oficinas “prime” siguen atrayendo capital
A pesar de las dudas sobre el sector, los edificios de alta calidad continúan captando interés de inversionistas y grandes corporaciones.
La demanda se está concentrando en activos con características específicas:
- ubicaciones centrales o conectadas
- certificaciones de sostenibilidad
- espacios flexibles y tecnológicos
- amenities corporativos avanzados
En ciudades globales como Londres, Nueva York o Hong Kong, la escasez de oficinas premium ha comenzado incluso a presionar al alza las rentas en este segmento.
Esto está ampliando la brecha entre oficinas de nueva generación y edificios obsoletos.
Inversión inmobiliaria: la lógica detrás de la apuesta
El enfoque de Barclays refleja una tendencia cada vez más visible entre inversionistas institucionales:
el capital se está concentrando en activos de mayor calidad dentro del sector de oficinas, mientras que los edificios menos competitivos enfrentan dificultades para atraer arrendatarios.
En términos de estrategia de inversión, esto implica:
- adquisiciones selectivas de activos premium
- reconversión de edificios obsoletos
- mayor enfoque en eficiencia energética y experiencia laboral
La diferenciación entre “oficinas prime” y “oficinas secundarias” se ha convertido en el principal factor que define el desempeño del sector.
Lectura para México y América Latina
La visión de Barclays también tiene implicaciones para mercados como México.
En ciudades como Ciudad de México, Monterrey o São Paulo, el mercado corporativo muestra un patrón similar:
- mayor demanda por espacios Clase A o A+
- absorción concentrada en corredores financieros
- mayor vacancia en inventario más antiguo
Esto sugiere que el futuro del real estate corporativo en la región dependerá menos del tamaño del mercado y más de la calidad y localización de los activos.
En ese contexto, el mensaje de Barclays es claro: las oficinas no desaparecen, pero el capital será cada vez más selectivo.
