Las dos cifras salieron del mismo reporte. Reforma cerró el primer trimestre de 2026 con una tasa de disponibilidad de 10.19% y rentas promedio de 27.46 dólares por metro cuadrado. Santa Fe, en la misma ciudad, en el mismo trimestre: 27.64% de vacancia. Las dos cifras son de CBRE México.
No es un detalle. Es la forma del mercado.
El promedio general de oficinas de la Ciudad de México quedó en 17.18% al cierre del 1T 2026. Pero el promedio esconde más de lo que muestra. El Distrito Central de Negocios —Lomas-Palmas, Polanco y Reforma— cerró en 11.15%. Durante 2025 esos tres corredores representaron el 41% del inventario total de la ciudad y capturaron el 50% de la demanda. La pregunta de "cómo va el mercado de oficinas" dejó de tener una sola respuesta hace rato.
Lo que de verdad escasea
El dato que importa no es la vacancia. Es la oferta que no llega.
En el primer trimestre de 2026 se sumaron apenas 33 mil metros cuadrados de nueva oferta en toda la ciudad, y el CBD no recibió un solo metro adicional. De los desarrollos que hoy siguen en construcción, el 80% arrancó obra antes de la pandemia. El inventario clase A y A+ ronda los 7.4 millones de metros cuadrados y casi no se mueve.
El resultado se siente en los bloques grandes. Según CBRE, Lomas-Palmas ya no tiene espacios contiguos superiores a 4,000 metros cuadrados. Un corporativo que quiera crecer su huella en el mejor corredor de la ciudad, simplemente, no encuentra dónde. Las rentas lo reflejan: Lomas-Palmas es el corredor más caro, con 28.51 dólares por metro cuadrado, por encima de Reforma y Polanco.
Bill Daniels, de CBRE, lo resumió sin adornos: el apetito por el CBD "es insaciable, pero la oferta es finita".
La renta en dólares y el músculo del CFO
Hay una capa que el reporte no captura, y es cambiaria.
El mercado corporativo mexicano cotiza renta en dólares por tradición, aunque casi todas las empresas terminan pagando en pesos, porque sus ingresos están en pesos. Durante años, firmar un contrato en dólares era terror puro para un director financiero: un brinco cambiario podía mover el costo de ocupación 20% de un mes a otro. La industria respondió con mecánicas —techos, conversiones, valuaciones mitigadas— para que el inquilino no pague una cifra distinta cada que se mueve el tipo de cambio.
Eso ya está casi resuelto. Lo que no está resuelto es por qué un inquilino tier 1 pagaría premium por un edificio en lugar del de enfrente. Y ahí cambió la conversación.
De flight to quality a flight to experience
El espacio premium dejó de venderse por metros. Se vende por lo que pasa adentro.
La oficina ya no compite contra otra oficina. Compite contra la sala de la casa del empleado. Y para ganar esa comparación necesita ofrecer algo que el home office no da: luz natural, terrazas, zonas de convivencia, servicios, una operación que se sienta. Las empresas que están firmando contratos de cinco a siete años en clase A lo hacen pensando en retención de talento, no en costo por metro. Una oficina oscura y triste contradice el discurso corporativo de cualquier marca que dice competir por su gente.
No todos los corredores juegan ese juego. Santa Fe, con casi 28% de vacancia, vive el reverso de la moneda: edificios buenos sin la ubicación ni el transporte que hoy pide el inquilino premium. La bifurcación del mercado no es entre oficinas buenas y malas. Es entre dónde están.
Lo que viene
CBRE proyecta que la vacancia de clase A/A+ en el CBD podría caer hasta 4.78% en 2028. Si eso pasa, el corredor central llega a su nivel más bajo en la historia con prácticamente nada de obra nueva entrando a tiempo.
Para un FIBRA o un fondo con activos en el CBD, el cálculo es directo: poder de fijación de precio en aumento, presión de absorción a su favor, salidas más caras. Para quien tiene producto en Santa Fe o en submercados sin renovar, la lectura es la contraria, y no se arregla bajando la renta. Se arregla con capex, ubicación o paciencia.
El espacio premium se está agotando. Nadie está construyendo lo suficiente para reponerlo. Esa tensión —no la vacancia promedio— es la que va a definir las rentas de los próximos tres años.
Founder | Inmobiliare
Fundó Inmobiliare en 1999 y en 27 años la consolidó como la plataforma de referencia en inversión inmobiliaria de América Latina, con más de 20,000 artículos publicados y 150 ediciones impresas. Desde 2008 organiza REBS y EXNI, los encuentros ejecutivos más relevantes del sector en la región.
Actualmente lidera el desarrollo de KLARENS, solución de inteligencia artificial especializada en real estate entrenada con décadas de conocimiento sectorial.
